🌎 MERCADO INTERNACIONAL
 

​🔴Factores Bajistas​​​
 

1 - Desplome del petróleo (WTI): El crudo cayó más de un 15% en una semana, tocando un mínimo de 3.5 meses. Al estar el petróleo barato, el etanol pierde atractivo económico. Esto puede obligar a los molinos a producir más azúcar en lugar de etanol, aumentando la oferta del endulzante.

2 - Superávit récord actual (2025/26) según la ISO: La ISO elevó su estimación de superávit global para la temporada actual a 2.2 MMT (frente a las 1.22 MMT estimadas en febrero), logrando una fuerte recuperación frente al déficit del año pasado.

3 - Proyecciones optimistas de producción récord (USDA):

  a- El USDA proyecta que la producción global 2025/26 subirá un +4.6% alcanzando un récord histórico de 189.318 MMT.

  b- Su brazo extranjero (FAS) estima que en 2025/26 Brasil crecerá un +2.3%, India un impresionante +25% (35.25 MMT) y Tailandia un +2%.

  c- Superávit en India: El USDA espera un superávit de azúcar en la India de 2.5 MMT para 2026/27, lo que supondría su primer superávit en dos años.

🟢 Factores Alcistas.
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1 - Monzón débil en la India: El agua es clave y las lluvias acumuladas del monzón estaban un 32% por debajo de lo normal (al 15 de junio). Además, la oficina climática de la India recortó su estimación de lluvias al 90% del promedio a largo plazo.

2 - Amenaza de un "Súper El Niño": Confirmado por Japón y con un 67% de probabilidad de ser un "Súper El Niño" según la NOAA de EE. UU. Este fenómeno frena las lluvias en los tres principales productores mundiales: Brasil, India y Tailandia.

3 - Proyecciones de déficit global para 2026/27: Diferentes consultoras recortaron drásticamente sus números para la próxima temporada debido al clima:

 a - Czarnikow: Pasó de estimar un superávit de 1.4 millones de toneladas métricas (MMT) a un déficit de -100,000 toneladas.

 b - ISO: Pronostica una caída de la producción global del -1.15% y un déficit de -262,000 toneladas.

 c - StoneX: Proyecta un déficit de -550,000 toneladas.

 d - Covrig Analytics: Recortó su estimación de superávit de 380,000 a solo 100,000 toneladas.

4 - Caída de producción en Brasil (2026/27): Conab prevé una caída del -0.5% (a 43.952 MMT) y el USDA prevé una caída del -3% (a 42.5 MMT) debido a que los molinos desvían caña para producir etanol.

5 - Ajustes en la India (2025/26): ISMA recortó su estimación de producción de 32.4 MMT a 32 MMT y mantiene cuotas de exportación restrictivas.

6 - Caída de inventarios globales: El USDA proyecta que las existencias finales globales de azúcar para 2025/26 caerán un -2.9%.