🌎 MERCADO INTERNACIONAL

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🔴Factores Bajistas​​​

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• Dólar más Fuerte: Un dólar estadounidense más fuerte hace que las materias primas denominadas en dólares, como el azúcar, sean más caras para los compradores que utilizan otras divisas. Esto lleva a una liquidación de contratos de futuros de azúcar.

• Expectativas de Superávit Global de Azúcar:

  • Proyecciones de Czarnikow: Estiman un superávit global de azúcar de 7.5 millones de toneladas métricas (MMT) para la temporada 2025/26, el mayor en 8 años.

  • Proyecciones del USDA (Mayo 22): Proyectan un aumento del 4.7% interanual en la producción global de azúcar para 2025/26, alcanzando un récord de 189.318 MMT, con un aumento del 7.5% interanual en las existencias finales globales a 41.188 MMT.

• Aumento de la Producción en India:

  • Proyección de la Federación Nacional de Cooperativas Azucareras (Junio 2): Se espera que la producción de azúcar de India para 2025/26 aumente un 19% interanual a 35 MMT, debido a una mayor superficie de caña plantada.

  • Perspectiva de Lluvias Abundantes: El Ministerio de Ciencias de la Tierra de India proyecta un monzón superior a lo normal este año (105% del promedio a largo plazo), lo que podría resultar en una cosecha de azúcar excepcional. Ya en junio, las lluvias fueron un 9% superiores a lo normal.

• Aumento de la Producción en Brasil: El Servicio Agrícola Exterior (FAS) del USDA pronostica que la producción de azúcar de Brasil para 2025/26 aumentará un 2.3% interanual, alcanzando un récord de 44.7 MMT.

• Aumento de la Producción en Tailandia:

  • La Oficina de la Junta de la Caña y el Azúcar de Tailandia informó (Mayo 2) que la producción de azúcar de Tailandia para 2024/25 aumentó un 14% interanual a 10.00 MMT.

  • Se espera que la producción de Tailandia para 2025/26 aumente un 2% interanual a 10.3 MMT.

• Relajación de las Restricciones a la Exportación de India: El gobierno indio permitirá a sus ingenios azucareros exportar 1 MMT de azúcar esta temporada, a diferencia de las restricciones impuestas en 2023. Aunque el informe menciona que las exportaciones reales podrían ser menores (800.000 MT), la posibilidad de exportación adicional es un factor bajista.

• Niveles Bajos Históricos de Precios: Los precios del azúcar han caído drásticamente en los últimos tres meses, con el azúcar de Nueva York de octubre alcanzando un mínimo de contrato y el de julio de Nueva York un mínimo de 4.25 años en el gráfico de futuros más cercano. El azúcar de Londres de agosto también alcanzó un mínimo de 3.75 años.

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🟢 Factores Alcistas.

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• Preocupaciones por el Ajuste de la Oferta Global:

  • Importaciones de Pakistán y Filipinas: Pakistán importará 500.000 MT de azúcar y Filipinas 424.000 MT, lo que indica una demanda significativa y un posible endurecimiento de la oferta global.

• Déficit Global Proyectado por la OIA: La Organización Internacional del Azúcar (OIA) elevó su pronóstico de déficit global de azúcar para 2024/25 a un máximo de 9 años de -5.47 MMT (frente a un pronóstico anterior de -4.88 MMT). También redujo su pronóstico de producción global para 2024/25 a 174.8 MMT. Esto sugiere un mercado más ajustado.

• Menor Producción de Azúcar en Brasil (Centro-Sur):

  • Unica informó que la producción acumulada de azúcar en la región Centro-Sur de Brasil hasta mediados de junio es un 14.6% interanual más baja (9.404 MMT).

  • Conab (agencia brasileña de pronóstico de cosechas) indicó que la producción de azúcar de Brasil para 2024/25 disminuyó un 3.4% interanual a 44.118 MMT, citando menores rendimientos de caña de azúcar debido a la sequía y el calor excesivo.

• Menor Producción de Azúcar en India (Proyección ISMA): La ISMA proyecta que la producción de azúcar de India para 2024/25 caerá un 17.5% interanual a un mínimo de 5 años de 26.2 MMT. Además, la producción de azúcar de India desde el 1 de octubre hasta el 15 de mayo fue un 17% menor que el año anterior.

• Menores Exportaciones de India (Proyección del Secretario de Alimentos): El Secretario de Alimentos de India indicó que las exportaciones de azúcar de India para 2024/25 podrían ser de solo 800.000 MT, por debajo de las expectativas iniciales de 1 MMT.