🌎 MERCADO INTERNACIONAL

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🔴Factores Bajistas​​​

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Superávit Global Masivo: Múltiples analistas coinciden en que habrá más azúcar de la que el mundo necesita:

Czarnikow: Estima un superávit de 8.3 MMT para 2025/26.

ISO: Prevé un superávit de 1.625 MMT (revirtiendo el déficit del año anterior).

StoneX y Green Pool: También proyectan excedentes cercanos a los 3 MMT.

Recuperación de India (2º productor mundial): * La producción subió un +22% interanual hasta mediados de enero.

Se redujo el desvío de azúcar para etanol, liberando más producto para el mercado alimenticio y exportación.

El gobierno indio ya aprobó cuotas adicionales de exportación (500,000 TM extras).

Producción Récord en Brasil y Tailandia: * Brasil (2025/26) alcanzaría un récord de 45 MMT según Conab.

Tailandia (3er productor mundial) espera un aumento del +5% en su cosecha.

Tendencia Técnica: Los precios vienen de un desplome de 5 meses, lo que indica un fuerte sentimiento negativo en el mercado financiero.

🟢 Factores Alcistas.

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Baja producción reciente en Brasil: Unica informó que en la segunda quincena de enero, la producción en la región Centro-Sur cayó un -36% interanual, sumando solo 5,000 TM. Esto generó el máximo de una semana en los precios de NY.

Proyecciones de caída para 2026/27: La consultora Safras & Mercado estima que la producción de Brasil caerá un -3.91% el próximo año y las exportaciones bajarán un -11%, debido a que los precios bajos actuales desincentivan la producción.

Reducción de inventarios globales: Según el USDA, a pesar de la alta producción, las existencias finales globales (ending stocks) para 2025/26 caerán un -2.9% interanual.

Aumento del consumo humano: El USDA proyecta un crecimiento del +1.4% en la demanda mundial, alcanzando un récord de 177.921 MMT.